股权激励作为一种有效的激励手段，在企业中得到了广泛应用。华为任曾说，“华为能走到今天得益于良好的资金分配”。
股权激励的定义是使企业经营者/员工以公司股权的形式享有一定的经济权利，使其作为股东参与经营决策、分享利润、承担风险，勤勉尽责地为公司长远发展服务的一种激励方式。从股权激励的定义可以看出，股权激励包括三个方面，即股份、权利和激励，“股份”包括实股和虚股，即股东是否真正拥有企业的股份，实股一般需要在工商机关登记，而虚股一般可以与其他股东和企业以协议的形式约定。“权利”包括所有权、表决权、分红权、企业增值权、企业剩余价值分配权等。、与股份关系最密切的，以及按股份比例享有的其他权益，如知情权、查询权、建议权、股东大会召集权、提案权、提名权、股份分配权、抵押权、转让权等。股权激励的立足点是激励，即激励效果。无论采用何种形式的股权激励安排，如果激励效果不好，都不是一个好的股权激励方案。
在企业实践中，股权激励通常与公司治理和集团控制密切相关。
因为出资设立企业时，第一个环节步骤就是各利益相关方的出资协定，并根据出资情况制定公司章程，在公司章程中约定各股东方的权利义务。如果出资方有法人单位且控股的话，则形成集团型架构，涉及到出资方对出资企业的管理和控制问题。本文主要从股权激励本身探讨股权激励机制的设计问题。
一、“股份”及相应权益
在股权激励方案设计之前，有几个与“实股”和“权利”相关的法律问题需要明确，这些法律问题在《公司法》中也有硬性规定。
持股比例达到67%时，具有完全控制权，能够通过股东会决议；有权修改公司章程，增加资本和股份等。公司章程是继《合同法》和《公司法》之后，能够约束股东权利义务的最重要的合同。持股比例达到51%时，拥有相对控制权，公司重大决策可以通过股东大会决议进行表决和控制，如设置董事会和高管的薪酬、股权激励等。持股比例达到34%时，有一票否决权，即对股东会的决定有直接否决权，相对设定为67%。对于上市公司，当持股比例达到30%时，自上述事实发生之日起一年后，其持股比例每12个月不超过公司已发行股份的2%。当一家上市公司持有一家公司20%的股份，界定同行业的竞争权，上市公司就可以结合你的陈述，你就永远不会上市。持股比例达到10%时，可以有权召开临时股东大会，可以申请解散公司、变更董事会等重大决策。对于上市公司，当持股比例增加或减少至5%时，应在3日内通知并向证监会和上市公司公告；或者仅持股3%以上的股东有权在股东大会上提出临时提案。或者分别持有1%以上股份的股东可以提出独立董事候选人，由股东大会决定。连续180日以上单独或者合计持有公司1%以上股份的股东，可以请求董事会、监事会对董事、监事、监事侵害公司利益的违法行为向人民法院提起诉讼。
在股权激励实践中，企业授予激励对象的股权总额不超过总股本的10%。在2011-2019年a股上市公司披露的股权激励方案中，大部分上市公司披露的股权激励总额在5%以下，占比93%，尤其是3%以下的公告数量占比71.3%。
二、股权激励方案设计内容
一个完整的股权激励计划通常涉及股权激励的目的、对象、方式、载体、数量、价格、来源、机会、条件、退出机制等十个方面。其中，模式、价格、机会和退出机制是股权激励方案设计的核心。
一般来讲，如果企业没有上市规划或是上市公司、企业不具有高成长性，或者企业属于重资产公司，没必要进行股权激励。
股权激励模式主要包括股票期权、限制性股票和虚拟股票。在这三个模型的框架下，还会衍生出其他模型，如股票增值权、干股、账面价值股、业绩股、员工持股计划、期货股等。不同的激励模式有不同的对应权益。虚拟股、股票增值权、干股只享有分红权，不拥有所有权和表决权，属于现金结算权益。期权、限制性股票、业绩股、员工持股计划、期货股等。一般享有持股期间除分红权外的完整权益，属于股权结算范畴。股权激励选择的具体模式需要综合考虑原股东意愿、企业财务状况、上市或非上市公司、资本运营、企业发展阶段、市场竞争、行业属性、企业发展前景、激励对象、激励成本等因素。首先要看原股东是否愿意转让股份。如果股东不愿意转让股份，只能采用现金结算方式。典型的企业是华为，采取虚拟股份的形式。如果股东愿意放弃股份，可以采取相应的实股模式。去某企业时，要根据企业内外部环境和被激励对象，结合各种激励模式的机制，充分关注股权激励中存在的问题，经过讨论论证，选择适合企业实际情况的有效激励工具。如果激励对象是经营者或高级管理人员，期货股、绩优股和股票期权可能更适合；如果激励对象是管理骨干、技术骨干等重要员工，限制性股票或绩优股可能更合适；如果激励对象是销售人员，业绩股可能更适合。
股权激励的价格确定是股权激励方案设计的难点。
尤其对非上市公司，由于缺乏定价的机制，价格确定尤其困难。对于上市公司，由于有法律层面的指引，价格确定相对容易。对于非上市公司通常会综合考虑采用每股净资产法、市盈率估值法和现金流折算法。激励的价格一般会高于每股净资产的价格，在市盈率估值和现金流折算中求得某种平衡。比如某个企业每股净资产是1.5元，同类型上市公司市盈率是30倍，现金流折算每股价值是20元，那么可能取某个中间值，价格定为15元。如果企业在进行股权激励时，前期已经进行过A轮、B轮融资时，股权激励的价格一般会高于融资的价格，这样才能显示出公平性。
股权激励的时机会影响激励的效果和成本。
一般情况下，当企业高速发展且出现增长缓慢，核心人员发现企业业绩增长与自己关系不大时，采取股权激励效果会比较好，这样能留出人才，并且使员工能分享到企业成长带来的收益。如果企业有上市规划，在进行股改时激励的成本会较低，最迟也不能迟于上报上市申报材料前。因为按照《企业会计准则第11号–股份支付》(财会[2006]3号)第五条和第六条规定，公司需要将公允价格与认购价格之间的差额作为公司的成本或费用，同时增加相应的资本公积金。如果该费用过高，财务上就会出现亏损，影响上市报告期内财务数据应有的成长性，给公司上市形成障碍。所以，对有上市计划的公司来讲，实施股权激励计划的时机最好在申请上市报告期开始阶段，这样才能体现出公司业绩呈递增趋势。
退出机制的设计是股权激励成功的关键。
对于上市公司，由于有畅通的退出通道，股权激励实施相对比较容易。对于非上市公司，如果没有合理的退出机制，股权激励恐怕实施会比较困难。比如如果采用限制性股票的激励模式，如果企业没有成功上市，激励对象已经真金白银购买了企业的股份，股份非但不能增值，不能起到应有的激励效果，还会对激励对象形成负面效果。所以在设计退出机制时，除了设定退出条件外，在退出价格上也应向有利于激励对象倾斜。这样才能免除激励对象的后顾之忧，使激励对象安心为企业搞好服务，与企业一同成长。股权激励通常是应用于面向激励对象个体的激励方法，如果将范围和视野扩大，它与国企的混合所有制改革、大众创新万众创业的大环境不谋而合，在企业发展过程中得到广泛应用。