市盈率是什么意思(什么是市盈率和市盈率)
一天，一位读者在私信中问了我一个问题。
他说:天马，市盈率怎么算？
然后他说，这个问题不是特别尴尬吗…
这句话让我想起了小时候发生的事情。在学校，不是你问的每一个问题都会得到老师的回答。
相反，如果你问一些基本的或根本性的问题，有些老师会嘲笑你。
比如我很小的时候，有一次问老师:老师，为什么“几何”叫几何？
一开始老师惊呆了，然后不耐烦地当着全班同学的面说:几何，别叫几何，我可以叫你吗？你为什么想这个东西？
老师这样的反应，久而久之会导致孩子形成一种错误的观念:提问是可耻的。或者问基本问题是可耻的，这其实是一个特别有害的概念。
在此我想表达我的态度:
不知道就问不丢人，不知道就装丢人！
每个人都是从零开始学习。孔子还有他不知道的事情。这是有根据的，《论语》中写道:
当我进入祠堂时，我什么都问。或者说:“山之子有礼貌是什么？进祠堂问个究竟。”子听了，说:“这是礼物。”
意思:孔子到了祠堂，问了一些他做不到的事情。旁边有人说:“谁说孔子懂礼貌？你为什么什么都问？”孔子听后说:“不懂就问，这就是礼！”
今天我就来整理一下大家问的很多问题和一些基础知识，让新同学们快速入门。
01
什么是市盈率和盈利能力？
市盈率是倍数。
市盈率是投资中最常用的估值数据，没有之一。它的全称应该叫市盈率倍数。是的，它是倍数，不是比率。
如果有人告诉你这只股票的市盈率是20倍，说明这只股票的市盈率是20倍，而不是20%。
这种毫无意义的命名方式经常出现在投资界。得到一个你听不懂的词，其实是一个很简单的意思。
市盈率倍数(以下简称市盈率)是用公司市值除以利润计算出来的。
公式为:PE = p/e。
如果一家公司今年总市值10亿，利润1亿，其市盈率为10亿/1亿=10倍。
市盈率是指如果你想收购这家公司，你要为它1元的利润付出10元。
如果这家公司每年赚1亿，而你为此付出10亿，你需要10年才能收回成本。
市盈率的倒数，即公司利润除以市值，称为“盈利能力”。
公式为:盈利能力=市盈率。
这个利润率真的是一个“率”…，还是刚才的例子，如果一个公司今年总市值10亿，利润1亿，那么它的利润率就是1亿/10亿=10%。
理论上，盈利能力的存在更好理解。为什么投资界使用市盈率最多？
主要原因是市盈率会更明显的反映出差异。
例如，在两家公司中，A公司的盈利能力为2%，B公司的盈利能力为3%。乍一看，没有太大区别。如果换算成市盈率，就是A公司市盈率的50倍，B公司市盈率的33.3倍，差很多，一目了然又胖又瘦。
因此，市盈率高的学生成为投资领域的头号网络名人。
02
什么是净资产收益率和市盈率？
先说ROE。
ROE的全称是净资产收益率，用来计算这家公司能否用自有资金赚钱。
等式:净资产收益率=利润/净资产=市盈率..
所谓净资产就是:这个公司有多少资产，减去欠别人的钱，剩下的属于自己的资产。
有的公司自己掏钱100亿，一年赚30亿，净资产收益率30%。这种公司很优秀。
当然，你看一家公司的ROE，也要看它借了多少钱。如果他借了很多钱，虽然ROE高，但风险相对较高，他的估值也要相应打折。
先说一下市盈率。
市盈率也是倍数，就是市值除以公司净资产。
公式:PB=P/B
这两个指标做完之后，我们来说一下相关性。
如图，市盈率PE=市盈率PB/ ROE。
03
如何计算利润增长率和年化增长率？
利润增长率是一个比较简单的指标，即取决于每年的利润增长。比如今年赚了10亿，明年赚了12亿。利润增长率为(12-10)/10=20%。
年增长率意味着如果你每年以这个速度增长，你将在n年内实现你的实际总增长。
看一个例子，你就会明白。
比如某公司第一年利润增长10%，第二年增长20%，第三年增长30%。
三年累计增长(1+10%)*(1+20%)*(1+30%)=1.716
然后把这个1.716的根数开三次，大概是1.197。其年增长率为1.197-1=19.7%。
要计算N年的年增长率，只需将N年的实际增长率相乘，然后将根数打开N次。
手机计算器上有打开根号的功能。把手机侧过来，叫出科学计算器。或者用excel计算也可以。在excel中使用幂函数也非常容易。
04
把这些概念串在一起。
这么多指标，有什么联系？
利润增长率决定市盈率，市盈率=PB/ROE。估算一个净资产收益率，你就能算出合理的净资产收益率。
举个栗子:
如果我预计这家公司未来利润增长5%，他的ROE能维持在15%，那么他的合理pb是1.5倍。
所以ROE和PB可以在极端情况下对公司进行评估(公司亏损，PE无法计算)。
好了，学完这些基础知识，再看各种估值表就没有障碍了。
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