文章目录
- 投资回报率是多少
- 几个公式
- 市盈率和市盈率的估值门槛
- 摘要
我一直计划抽个时间谈谈投资回报的话题，正好赶上国庆假期。
投资回报率是多少
简单理解:投资者对此投资的预期回报。
几个值得的数字
1.股市长期投资回报率:6%-7%；
2.当长期投资回报率低于2.5%时，绝对没有投资的必要。为什么呢？2007年至2017年的十年间，长期政府债券收益率在2.7%-4.5%区间波动，多在3.5%-4%区间。换句话说，长期无风险投资回报率为3.5%-4%，所以2.5%的投资回报率只相当于长期无风险投资回报率的60%-70%，不等于投资风险。
3.长期保持高于20%的净资产收益率是极其困难的。在a股上市公司中，2012年至2016年连续5年ROE在20%以上的公司仅有32家，2012年至2017年每年ROE在25%以上的公司仅有7家。
几个公式
市净率（PB）=净资产收益率（ROE）/投资回报率（ROI）市盈率（PE）=1/投资回报率（ROI）
市盈率和市盈率的估值门槛
市净率（PB）估值门槛：假设投资回报率为6.7%，那么20%净资产收益率对应的市净率=3倍；25%净资产收益率对应的市净率=4倍；也就是说，在股票二级市场上以3倍市净率买入长期资产收益率为20%的优秀公司，如果估值水平保持不变，投资者将可以获得6.7%的年投回报；假如上市公司的净资产收益率能够长期保持在25%以上的水平（很少公司可以达到），那么极限的市净率为4倍。这也是使用市净率买入的门槛。那卖出的门槛呢？投资回报率按照2.5%，我们可以计算出市净率为10倍，这也是卖出的门槛。市盈率（PE）估值门槛：我们同样按照投资回报率（ROI）处于2.5%-6.7%进行探讨，可以很快的计算出市盈率（PE）估值基准为16倍，极限估值为20倍。当投资回报率为2.5%时，对应的市盈率（PE）为40倍。
摘要
投资回报率是投资者的预期，在这里我很想谈谈用市盈率(PB)和市盈率(PE)来设定估值的门槛，希望对大家有所帮助，有兴趣的可以加深研究。
1.市净率买入估值门槛:对于优秀的上市公司，一般市净率(PB)不超过3倍，超过4倍就很难说价值投资了。
市净率卖出估值门槛:无论一家上市公司有多好，市净率(PB)都超过10倍，因此需要评估亮仓卖出的信号。
2.市盈率买入估值门槛:对于优秀上市公司，市盈率(PE)基准为16倍，极限估值为20倍。
市盈率卖出估值门槛:无论一家上市公司有多好，如果市盈率超过40倍，就要评估亮仓卖出的信号。