为顺利推进回A上市，香港上市公司中国电信近日剥离了天翼电商股份有限公司(以下简称“天翼电商”)，受到市场好评。值得一提的是，天翼电商是中国电信金融业务甜橙金融的主要运营商，主要通过Wing Payment App开展业务。被剥离上市体系后，甜橙金融还能靠大树乘凉吗？
“左手到右手”
近日，中国电信支付牌照易手，在业内引起广泛讨论。这个话题源于中国电信发布的一则公告。
3月26日晚，中国电信发布公告称，同日，公司与中国电信集团达成协议，将中国电信持有的天翼电商全部股权以出资5亿元转让给中国电信集团，转让对价为38.97亿元。
据中国电信介绍，天翼电商成立于2011年3月，主要业务为非金融机构提供支付服务。2019年和2020年，天翼电商税前净利润分别为8400万元和1.31亿元，税后净利润分别为6900万元和1.14亿元。截至2021年2月28日，天翼电商未经审计的净资产值约为14.69亿元。
公告还提到了天翼电商此前的增资动作。2020年6月，天翼电商在上海联合资产产权交易所正式挂牌交易。同年12月与投资方签订增资协议，投资方增资实缴已完成。增资完成后，中国电信对天翼电商的持股比例将由78.74%降至64.53%。上述增资计划只有在央行批准后才能实现。
在业内人士看来，中国电信的剥离实际上是“左手转右手”，将金融业务从上市公司体系剥离后，交给集团。据天空调查数据显示，中国电信的经营主体为中国电信股份有限公司，是中国电信集团的全资子公司。
除了天翼电商，中国电信还以1.75亿元的价格转让了天翼金融租赁有限公司的全部股权。
中国电信也在公告中提到，此次转让两家子公司是为了顺利推进公司a股发行上市。以转让对价40.72亿元与账面净值13.32亿元的差额计算，中国电信预计实现收益约27.4亿元，有助于公司股东价值提升。
按照中国电信持股比例64.53%，交易对价38.97亿元计算，天翼电商整体估值超过60亿元。天翼电商运营的甜橙金融，包括第三方支付、信贷、理财、保险、基金等多个方面。
金融科技领域资深分析师王鹏博表示，被剥离的部分其实在中国电信集团内部，中国电信此举主要是为了满足重返a股上市的审核要求。
金融业务布局影响不大。
相比甜橙金融，普通用户可能更熟悉“翼支付”。Wing Payment是甜橙金融支付业务的子品牌，牌照涵盖互联网支付、手机支付、固定电话支付、预付卡发行受理(仅限线上实名支付账户充值)、银行卡收单等多项业务。
目前，甜橙金融主要依托Wing支付App开展业务。在翼支付App金融服务板块，有“借钱”、“还信用卡”、“甜橙信用”、“消费分期”等几个业务板块。以贷款业务为例，页面显示，甜橙金融为用户提供了员工贷、微贷、商户贷等多项贷款产品，以及贷款超市、鹏源征信提供的个人数据查询服务。
其中，员工贷款主要面向有工作、有房产的借款人，包括需要详细填写相关信息的中国电信员工和非电信员工。商户贷款是翼支付商户的专属产品。普通用户可以通过“随意借款”在额度内进行循环贷款。
据北京商报今日报道，记者发现，Wing Pay的贷款业务主要通过与银行、消费金融等持牌机构合作开展。2019年7月，还入股重庆众安小额贷款有限公司
鉴于中国电信剥离天翼电商对财务布局及下一步发展规划的影响，北京商报记者今日对甜橙金融做了进一步了解，对方仅回复相关事项以上市公司公告及中国电信股份有限公司相关说明为准
据王鹏博分析，中国电信将金融业务转让给关联公司，对双方的业务布局不会产生太大影响。金融科技依然是很好的突破口。甜橙金融背靠中国电信，可以通过在电信营业厅推广相关产品直接获取资源，这也是甜橙金融的主要优势。
“甜橙金融在线可以通过Wing Payment App拓展业务，线下也可以通过中国电信的实体店嵌入相关消费场景。引入新股东等举措也表明，公司将在这方面继续努力。”资深银行业观察人士、金融科技领域专家苏强调。
如何解决合规问题？
正如前面提到的分析师所说，甜橙金融背靠中国电信，在金融业务推广方面具有优势。然而，如何做好金融业务也是甜橙金融目前应该考虑的问题。北京商报记者注意到，在黑猫投诉等公共平台上，大量用户表示甜橙金融存在搭售保险和高利贷的情况。
一位多次通过Wing支付App贷款的用户也在今日北京商报上表示，从2019年至今，甜橙金融的很多贷款中，都出现了保险费、贷后管理费、服务费等字眼。除了每个月要还的本金和利息，其他需要还的部分的金额也体现在账单上，而除利息以外的一些相关费用在放款前不显示。
以用户最新贷款为例。一笔贷款1800元，分12期，用户应还款共计2169.72元，其中包括贷后管理费280元。根据wing支付页面提供的贷款协议，本次贷款利率为0.09，应付利息为88.92元。但贷款利率是年利率还是月利率，应付利息如何计算，合同中没有说明。
对于上述用户反映的问题，北京商报记者也进行了个人测试。3月30日下午，北京商报记者通过Wing Pay App的贷款渠道完成相关信用审核后，获得3.5万元额度。根据贷款页面显示的信息，这笔贷款的利率为35%，没有提到保险、贷后管理费等费用。在贷款页面，甜橙金融提示用户阅读“相关贷款及保险/担保协议”，但实际只提供了用户服务协议和贷款明细单，并未说明逾期罚息如何计算等问题。
关于搭售保险的问题，甜橙金融曾在投诉平台回复用户称，借用的产品将由保险公司提供信用保证保险，属于信用增级模式，会影响个人信用额度和信用结果。用户可以自行选择是否使用信用增级模式。此外，中国银行业监督管理委员会近日公布了《商业银行互联网贷款管理暂行办法(征求意见稿)》，保险公司可以根据相关规定向借款人收取合理费用，不存在违反保费的情况。
但从前述用户提供的信息来看，甜橙金融收取服务费的历史悠久。此外，在今日北京商报记者的个人测试过程中，我们也没有找到相关入口来自行选择是否使用信用增级模式。但对于上述用户反映的问题，甜橙金融没有给出解释，贷款协议中为何没有显示详细的贷款信息，近期是否有业务调整。
苏指出，从用户提供的信息及相应投诉来看，甜橙金融股票贷款业务存在违规行为。从上市制度剥离后，中国电信带来的优势依然存在，可以有效减少上市公司回归a股上市的障碍。然而，目前甜橙金融对金融消费者权益的保护还不够。在未来的发展中，仍然需要以合规为基础，重视金融消费者的投诉处理和体验提升。
北京商报今日记者岳品瑜廖萌
来源:今日北京商业