爱玛和雅迪哪个好(爱玛和雅迪的差距)

文蓉金融

作者|星影

相关数据显示,我国两轮电动车稳定用户超过3亿。今天,在中国的任何一个城市,你都可以随处看到两轮电动车。

2021年,这条赛道上已经出现了新日、新大洲、钱江摩托等多家老牌上市公司。随着6月爱玛科技上市,爱玛与雅迪两大行业龙头的较量正式进入资本市场。

本世纪初,“禁摩令”在全国各地落地,摩托车市场迅速萎缩,电动两轮车行业开始兴起。2019年后,随着新国标的落地,新冠肺炎疫情的催化,消费的升级,两轮电动车的赛道迎来了春天。据媒体初步统计,2020年市场交易规模为1046亿元,增长率为22.9%,行业发展将迎来新的机遇。产量上,2020年才是两轮电动车真正的拐点。这一年,我国两轮电动车产量达到5100万辆,销量达到4760万辆,双双突破历史最高值。

中国两轮电动车行业未来会是什么样子?目前国内公认的两大头部企业爱玛和雅迪会在市场上演怎样的戏码?

中国第一品牌VS全球电动车销量领先,谁的财报更好?

雅迪成立于1997年,总部位于无锡,是整个两轮电动车行业最资深的企业。2016年在港交所上市。作为该赛道最早的上市公司,2020年,雅迪正式宣布电动车年销量将率先突破1000万辆,市场份额接近22%,渠道覆盖率居行业第一。中国电动车行业第一品牌一直是雅迪的广告口号。

雅迪在资本市场的表现和两轮电动车市场的整体表现差不多。2020年7月之前,雅迪股价基本徘徊在5元以上,而2021年1月,雅迪股价涨到22.1元,成功成为当年港股涨幅最高的公司之一。作为中国唯一一家在香港股票市场上市的电动自行车公司,其收入和利润持续增长。雅迪财报显示,2020年利润9.57亿人民币,同比增长85.39%;总营业收入为193.6亿元人民币,同比增长62.0%。而且,雅迪连续三年营业收入的高速增长,也让雅迪成为全球首家营收过百亿的电动两轮车企业,而雅迪在港股市场的下一个目标显然是市值超过千亿。

相比之下,艾玛是股票市场的新人。刘梦洁科技成立于1999年,创业者是一对夫妇——张健和段华。其上市之路颇为曲折。最早的IPO计划可以追溯到2012年。但由于股东内斗和专利诉讼,直到今年6月15日,刘梦洁科技以27.86元/股的发行价登陆上交所主板。上市10天后,刘梦洁科技连续8天涨停,股价上涨。然后艾玛股价连续两天下跌。截至7月16日,股价跌至51.85,最大跌幅超过10%。

《财经金融》不得不说,虽然上市后股价有所波动,但艾玛上市前的招股书依然亮眼。2018年、2019年和2020年,刘梦洁公司的销量分别为455.33万辆、564.5万辆和754.07万辆。在营收和净利润方面,爱玛科技的数据也非常可观。数据显示,2018年、2019年、2020年,爱玛科技营业收入分别为89.9亿元、104.2亿元、129亿元;净利润分别为4.3亿元、5.2亿元、6.1亿元。一直领跑全球电动车销量的爱玛,全球销量已达800万辆。

市场份额方面,根据雪球数据,2018年至2020年,爱玛科技国内市场份额分别为17.9%、17%和13%,雅迪国内市场份额分别为17.6%、16.5%和23.1%。2020年,雅迪在国内市场份额实现了对爱玛科技的大幅反超。而且差距还在扩大。

从以上财报的指标可以看出,2020年,雅迪对爱玛的优势几乎是全方位的,但在营销品牌层面,爱玛一直走在行业前列。

速度VS流量明星,谁的营销方式更有效?

明星代言是两头两轮电动车企业常用的营销手段。但通过对比两家公司选择的不同明星策略,可以看出两家公司管理风格的差异。

2015年,雅迪将品牌战略聚焦于“更高端”和“国际化”。选择好莱坞明星范·迪塞尔作为代言人,通过《速度与激情》的“硬汉”形象,让雅迪电动车在豪车和动力之间找到一条升级的捷径,更多的品牌诉求可能是海外市场和产品品质。

90年代,瞄准乡镇等下沉市场的爱玛科技深知流量明星对品牌的重要性。最值得一提的是,2009年,艾玛科技花了3000万元的代言费邀请周杰伦担任代言人。时任爱玛科技总经理的林玉曾对外界透露:“我们品牌的营销预算高达5亿元,3000万元只是一小部分。周杰伦代言可以提升品牌知名度,每年品牌价值可达20亿元。”范冰冰、EXO、金秀贤等。,艾玛的合作明星堪比很多大厂的手机品牌。于是“青春、时尚、潮流”的品牌形象就被艾玛慢慢建构起来了。

根据媒体公布的2021年全国电动车“影响力品牌”榜单,爱玛通过上市和新概念车的推出,多次带领雅迪成为品牌影响力冠军。但品牌营销只是两家电动车巨头营销的一个方面。我们产品的销售主要在于销售模式。值得一提的是,爱玛科技和雅迪控股的主要销售模式都是经销模式。

但从销售成本的数据来看,雅迪高昂的营销成本显然成为其发展的重要难点之一。根据雅迪的财报,雅迪的销售成本从2017年的66.82亿元直接增长到2018年的82.97亿元,2019年甚至增长到98.9亿元,增幅超过107%。其中,销售成本的收入常年占80%以上。近三年的财报显示,虽然雅迪的销量在不断增加,但对分销渠道的依赖却在加深。

看艾玛的财报,还有销售成本高的问题,艾玛的特点是广告宣传费用占比高。2016年至2018年,爱玛科技的广告和业务推广费用分别为1.43亿元、2.12亿元和2.24亿元。最近三年,其广告和业务推广费用在销售费用中的占比一直最高,并逐年增加,分别占其净利润的32%、81%和52%左右。2019年上半年成本为0.97亿元,仍占48.5%。如果算上分销渠道的成本,销售成本的收入也占到80%左右。

“营销战”已经成为两轮电动车企业竞争的一种常态。就像价格战,负担到一定程度后就吃力不讨好了。在营销手段上,爱玛和雅迪的竞争处于营销成本高的困境。

高端VS低端,谁更符合国内市场定位?

“更高端的电动车”是雅迪广告的创意核心,改变了前两轮电动车农村地风格局。2016年后,雅迪从车型设计到专属包装再到整体广告创意,开始聚焦高端、前沿潮流。“高端”这个口号对于雅迪来说真的不在口号阶段。财报显示,2019年,雅迪控股的R&D费用为3.86亿元,同比增长26.4%。2020年,R&D投资额将超过5亿元,同比增长74.8%。同时,还有5个技术R&D中心、2个CNAS实验室和1个工业设计技术中心。但也有业内人士表示:雅迪一直说要高端,但目前看来并没有做到高端,甚至部分产品价格有所下调。

诚然,雅迪在产品层面的高端定位是从2021年才开始实施的。7月8日,雅迪正式宣布推出高端城市品牌VFLY,一系列产品的首发全部亮相上海保时捷体验中心。两轮电动车选在豪车体验中心发布,高端力量可见一斑。

在新车研发方面,雅迪优先选择核心供应商,如锂电池的松下和高端设计师。最新款VFLY F130MAX搭载V-PO 8.0空挡动力,时速可达100km/h,已经赶上了很多燃油摩托车的水平。再加上高标准的店面装修风格,雅迪高级副总裁周超表示:“我们认为,高端产品首先要有极致的设计,其次要有符合当下社会需求的人工智能,为用户提供极致的骑行体验。”

艾玛首席执行官任勇

《财经》看到,与雅迪相比,爱玛的用户群偏低端,但其在广告营销中采用“时尚”和“年轻”作为品牌购买点。营销层面,艾玛早在2014年就玩起了娱乐营销,独家冠名大型全明星脱口秀《中国面孔》,之后周杰伦个人真人秀《周姬友》,艾玛与周杰伦的合作长达12年,在国内明星品牌代言中较为少见。还有周杰伦在IP发起的“环球旅行计划”活动,就是为了让两轮电动车有社交属性,把骑行、文化、电动车结合起来,让更多年轻人参与其中,享受其中。和年轻人一起成长,一起成熟,使得艾玛的想法应该是把品牌做的像明星一样完整。

在产品层面,爱玛通过细分产品来满足年轻消费者的需求。更多不同颜色不同价位的产品在产品层面践行了“选择艾玛,更时尚”的口号。在技术层面,2020年,爱玛的新车型已经引入了“指纹识别”等智能和科技组件。锂电车方面,爱玛推出了AM1、E350等在市场上广受好评的锂电车,重量降低到40公斤,从用户体验来看。

所以我们可以总结出两个品牌的定位差异,即雅迪定位“高端”,爱玛科技定位“低端”。价格和产品都设计得不同。恐怕暂时很难从数据中得出结论,但单纯从年轻消费群体的角度来看,爱玛的营销策略似乎更符合当下的互联网语境。

市值估计,未来三年谁有机会走得更好?

2018-2019年,相比雅迪控股,爱玛科技在市场份额上略占优势,但2020年,雅迪控股近三年来首次超越爱玛科技。后来雅迪目前市值约487亿港币(约合405亿人民币)。2021年市场份额、营业收入和净利润预计分别为25%、225亿元和11亿元。再看爱玛科技,目前市值约255亿元。2021年市场份额、营业收入和净利润预计分别为16.9%、165亿元和7.79亿元。

预测两家公司后续走势,因为两轮电动车产量更高,一台的利润可能是可以考虑的指标。今年1-6月,爱玛净利润增速仅为8%,单单位利润暴跌。但随着雅迪销量向2000万台迈进,成本持续下降,单位利润有望提升至120-200。那么2022年雅迪的利润至少在25亿-40亿,两者差距非常明显。到那个时候,爱玛的净利润可能还不到雅迪的一半。

此外,2019年新国标落地后,两轮电动车“锂电池智能化”的大趋势已经出现。爱玛科技招股书显示,虽然在车辆智能化和零部件智能化方面已经有了一些R&D的投入和应用,但仍需要持续投入。据了解,2018年至2020年,爱玛在R&D的投资分别为1.5亿元、1.97亿元和2.39亿元,分别占营收的1.67%、1.89%和1.86%。但雅迪2020年的R&D投资为6.05亿元,目前营业收入为193.6亿元。双方的差距显而易见。

此外,产品的经销商质量也是电动车的重要经营风险之一。在互联网信息透明的时代,消费者的每一次投诉都与品牌口碑的走向息息相关。随着电动车存量的进一步提升,售后服务直接关系到消费者体验和品牌形象。

如果单纯从股市的角度分析雅迪和爱玛的未来走势,可以发现很多人对爱玛空想得很多。但是,凭借20多年的行业经验,雅迪和爱玛在电动车行业依然地位稳固。但爱玛要跨过新国标后智能两轮电动车和单价利润低的门槛,进而继续扩大市场份额,显然还有比雅迪长得多的路要走。

*本文图片均来自网络。

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