晚叫拍卖(早叫拍卖)2018-06-01 22: 27金融界
和深交所一样，上交所的尾盘被改成了叫卖！
具体来说，上交所此次征求意见主要针对后期交易模式的变化:
将上交所14:57-15:00的连续竞价方式改为叫价拍卖。
值得注意的是，很多投资者对看涨拍卖的认知还比较模糊，比如9: 15-9: 20，可以下单也可以撤单；在9: 20-9: 25和14: 57-15: 00，只能下订单，不接受取消…
很多基金往往利用投资者对看涨拍卖的误解，进行大量虚假申报和撤单，造成股票暴涨或跌停的假象，诱使中小投资者跟风，最终导致中小投资者亏损。这份报告将梳理看涨期权拍卖中的秘密，让投资者清楚地知道这一规则。
上交所拟将尾盘交易由连续竞价改为集合竞价。
6月1日，上交所表示，为进一步完善平仓交易机制，维护市场交易秩序，上交所拟调整收盘价生成方式，实施平仓看涨拍卖机制。
上海证券交易所表示，《上海证券交易所交易规则》、《上海证券交易所债券交易实施细则》、《上海证券交易所沪港通业务实施办法》、《上海证券交易所风险提示板股票交易管理办法》和《上海证券交易所异常证券交易实时监控规则》的部分条款已经修订，现向社会公开征求意见。
目前上交所实行后期连续竞价方式，即9:30至11:30、13:00至15:00为连续竞价时间。
现在，通过征求意见修改了方法:
9:30至11:30、13:00至14:57为连续竞价时间，14:57至15:00为收盘叫价拍卖时间。
更多修改请参考文末图表。
上交所为什么要修改尾盘交易方式？
上交所负责人表示，平仓看涨拍卖是产生国际证券市场收盘价的主要方式之一。经过长期仔细研究，上交所认为，采用平仓看涨拍卖有助于维持收盘阶段的价格稳定。
此前，上交所发布的研究报告指出，收盘价作为证券市场极其重要的参考价格，因其合理性和有效性而备受市场关注。目前上交所收盘阶段以连续竞价结束，每日收盘价以最后一笔交易前一分钟的成交量加权平均价确定。在现有机制下，收盘价格容易受到当日尾盘大单集中申报的影响，大幅偏离当日正常价格水平，使收盘价失去基准价计量的作用。
但上述规则仍处于征求意见状态。上交所表示，征求意见截止时间为2018年6月17日。下一步将充分听取各方意见，完善规则的相关安排，待中国证监会批准后发布实施。
什么叫拍卖和连续竞价？
目前沪深交易所实行的交易方式略有不同:
开市时间:9: 15-9: 25，沪深两市实行集合竞价；但后期14:57-15:00，深交所实施了集合竞价方式，上交所实施了连续竞价。
有什么区别和特异性？让我们看下面两个例子:
深交所股票平安银行14: 57后才交易，15: 00收盘前只有一笔交易。
上交所-上海浦东发展银行，14: 57后，与之前的交易方式没有区别，继续采用连续竞价。
具体来说，电话拍卖可以根据前一天的收盘价和当日尚未达到成交价时的股市预测来输入股价。在此期间，输入主机的所有价格都是相等的，不需要按照时间优先和价格优先的原则进行交易，而是按照最大成交额原则确定股票价格。这个价格叫叫价拍卖的价格，这个过程叫叫价拍卖。
Call拍卖的最大成交额原则，即以此价格交易可以获得最大成交额。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；所有低于电话拍卖产生的价格的销售申报均已完成；买入或卖出申报等于叫价拍卖产生的价格，根据买入申报的数量和卖出申报的数量，按照少一方申报的数量进行交易。
电话拍卖的六个秘密
1警惕虚假申报
9:15-9:20期间，电话拍卖正式开始，可以委托买卖。不过值得注意的是，5分钟内允许取消。
很多主力玩家为了在此期间出货可能会大量购买，但在9: 19的最后30秒，他们开始撤回订单。当普通投资者做出反应时，他们已经错过了撤离时间。
盯着开口看五分钟。
9:20-9:25期间，投资者可以输入委托买卖指令，但不能撤回指令。有投资者认为他已经撤单完毕。事实上，五分钟的取款单是无效的。你在这五分钟里看到的委托是真的，所以如果你想抢日限，一定要看这五分钟。
3充分利用9: 25-9: 30
9: 25到9: 30这段时间不叫叫牌时间。在这五分钟内，交易系统可以收到买卖指令，或者取款指令，但不会被处理。如果你输入的委托价格有很高的成交概率，但是撤单的订单在后面，那么撤单就来不及了。
对于投资者来说，你可以利用这五分钟来换股票。比如你在看涨拍卖中卖出股票后，9: 25资金就有了，9: 26可以再买一只股票。
4.订单不能在两个主要时间段取消。
14: 57-15: 00为集合竞价截止时间，3分钟内不能取消订单。同样，在9: 20至9: 25的5分钟内，订单不能取消。
5如何选择申报时间
如何在电话拍卖中填写表格是一个需要学习的问题。比如9点15分填单，结果显示股价越来越低，犹豫的时候已经过了9点20分，所以不急撤单，所以填单的最佳时间是9点25分之前，时间越接近9点25分越好。
6如何填写价格？
在电话拍卖中，首先价格是优先权，然后时间是优先权，所以只要你在9: 25之前报价比现价低一毛钱，就有很高的成交概率。对于普通投资者来说，成交量还没有大到影响市场价格的程度，低价只是为了前期的交易。
本文源于券商中国。
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