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1. AMD 再次崛起，上演科技史上的“大翻盘”
1.1. 设计与制造齐发力，AMD 东山再起
AMD（美国超威半导体公司）创立于 1969 年，专门为计算机、通信和消费电子行 业设计和制造各种创新的微处理器以及提供闪存和低功率处理器方案。公司是全球主要 的 CPU、GPU 和 APU fabless 厂商，聚焦于芯片设计环节，芯片的制造和封测环节则委 托给全球专业的代工厂处理。公司产品广泛应用于云存储、超级计算机、普通计算机等 方面。在芯片设计领域，AMD 处于全球领先地位。
AMD 营收自从 2016 年大幅提升，2017 年扭亏为盈，净利润快速提升。2022 年公 司营收 67.31 亿美元，同比增长 3.95%，归母净利润 4.57 亿美元，同比增长 30.95%。 2022-2022 年，公司主要受益于全新的 Zen 以及 Zen2 架构下的锐龙系列桌面 CPU 以及 霄龙系列服务器 CPU 性能提升，在市场上广受好评，销量和市场占有率持续提升。
AMD 净利率与毛利率受规模效应不断提升。2022 年公司毛利率达到 43%，达到近5 年新高。毛利润的增长主要得益于 7nm 芯片产品全面问世。公司的营收增长主要来自 于计算和图形事业部业务，其中主要来自锐龙、霄龙系列 CPU 和镭龙系列 GPU 产品。
50 年芯片设计开发经验，从英特尔的代工厂到 CPU GPU 双龙头地位。AMD 于 1969 年 5 月成立，1979 年在纽约证交所上市，直至 2015 年 1 月 2 日转至纳斯达克。公 司的芯片制造以及研发经验已有近 50 年，1969 年 11 月，AMD 制造出第一个优良芯片 Am9300 寄存器，1970 年完成第一款自研产品 Am2501。AMD 与英特尔是 CPU 市场的 主要参与者，合计占比 99%以上。AMD 的发展主要可以分为以下阶段：AMD 初期为英 特尔供应芯片；仿制英特尔在 CPU 市场活跃；“64 位”、“双核”战争中占先发优势，市 场规模追平英特尔；英特尔 Core i 系列重夺市场，AMD 选择发展 CMT 技术，效果不尽 人意；新 CEO 推动架构重新设计，AMD 7nm 技术先发抢占市场。
AMD 创立初期为英特尔供应芯片。1976 年，英特尔为保障产能与 Zilog 竞争，与 AMD 签订了 x86 授权协议，协助生产 8086/8088 芯片。AMD 成为英特尔的“第二供应 商”以后，生产规模逐渐超过英特尔，英特尔也因此打算停止对 AMD 的授权。然而 1982 年，IBM 指定英特尔为唯一芯片供应商，条件是指定 AMD 为第二供应商，英特尔被迫 与 AMD 重新签订协议并授权 AMD 生产 80186、 80286。值得一提的是，AMD 根据 80286 处理器克隆出了 AM286，且在主频上优于英特尔的 80286，且具有更低的价格。AMD 在这个阶段不断累积资本和技术，为后来的发展打下了扎实的基础。
AMD 仿制英特尔产品活跃于 CPU 市场。1985 年，AMD 进入财富 500 强。英特尔 感受到 AMD 对自己的威胁，遂取消与 AMD 的授权协议。AMD 状告英特尔垄断，虽然 最终胜诉并获得了由 80386 仿制的 AM386 的生产许可，但是长达八年的诉讼使得 AMD 错失 CPU 发展的黄金时期。而英特尔在此期间推出的奔腾处理器获得了较大的市场份 额。AMD 胜诉后通过反工程等手段，先后仿制了英特尔的 80386、80486 开发了 AM386 与 AM486 且性能更高，价格更低，获得了高性价比的口碑。英特尔为保护自己的专利， 在开发奔腾系列 CPU 同时，开发了 Slot 1 接口用来替换 Socket 7 接口并申请专利，以此 阻止其他 CPU 制造商模仿。至此 AMD 仿制英特尔的时代结束，x86 芯片市场遭洗牌，
64 位，双核战争抢占先机，市场规模追平英特尔。1999 年 AMD 发布 Athlon 处理 器产品，性能领跑 CPU 市场，技术和市场份额曾一度追平英特尔，占据处理器市场半 壁江山。2003 年，AMD 发布世界首款 64 位桌面处理器 Athlon 64，并抢先注册专利。 2005 年，英特尔率先发布奔腾 D，世界首款双核处理器，然而其内部仅仅是两个奔腾 4 核心放在了一个芯片里，而功耗以及发热也是奔腾 4 的两倍以上。仅过了一周，AMD 发布了 Athlon 64 X2，世界首款真双核处理器，在双核战争中 AMD 再次取得胜利。 2005 年，凭借 64 位和双核处理器的双优势，AMD 市占率急速上升，与英特尔平分市场。 2006 年，英特尔酷睿 2 系列芯片问世使得英特尔重新主导市场，而 AMD 缺乏与之竞争的产 品，市场份额急剧下滑，AMD 芯片逐渐走向边缘化。