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• 本文的主题
• 盛世古董，乱世黄金，以“黄金”为代表的贵金属，是很多家庭极其看重的投资品。
• 判断一个投资产品是否值得购买，主要看三个维度:收益性、风险性、流动性。
• 最后

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本文的主题

盛世古董，乱世黄金，以“黄金”为代表的贵金属，是很多家庭极其看重的投资品。

先不说房地产这种“庞大”的投资品。中国大多数普通家庭主要投资银行存款、股票、黄金等产品。

其中，黄金占据着非常重要和独特的地位。

无论是结婚用的“三金”还是“五金”，乔迁、生辰、生日祝贺用的金饰，还是升值用的实物金或纸黄金，相信大多数家庭总有几件。

中国还有句古话——“盛世古董，乱世黄金”，充分证明了古代黄金作为普遍等价物的重要地位。

即使已经进入现代社会，即使现在的国家货币不再储备黄金(取而代之的是国家信用背书)，黄金仍然是一种可以兑换的“硬通货”。

先不说黄金的使用价值，今天就来谈谈黄金是否是一个合格的“投资品”。

判断一个投资产品是否值得购买，主要看三个维度:收益性、风险性、流动性。

①首先说一下收入:

很多投资者，尤其是那些隔几年就在新闻里抢黄金的“中国大妈”，大多是在预期黄金“升值”的情况下买入的。

由于国内黄金ETF成立时间较短，数据代表性不够，我们直接用黄金现货价格进行观察。

从上图可以看出，从2004年到现在，黄金现货确实走出了一波亮丽的上涨行情。

从2004年最低价不到80元/克，20年高点达到429.80元/克。

如果到目前为止最低点买入，涨幅将达到459.2%

年化收益率是多少？——用财务公式计算，结果为11.20%

很多人觉得这个收入挺好的，也确实如此。11.2%的收益率对于普通家庭投资来说已经很优秀了。

我们来看看同期的股市:

不要说单只股票，否则有人会说:“你买中石油，那就另当别论了。”

我们直接看沪深300指数。

从2005年的1000点，到2020年底的5000点左右。

同期涨幅也达到400%，年化收益率11%左右。

乍一看，黄金的投资收益和沪深300指数很像。作为a股投资收益的重要基准，与沪深300指数同收益率的投资产品，从收益率来看都是非常优秀的。

但是！这里用的是沪深300指数，而不是沪深300总收益指数。

也就是说，我们在这里计算涨幅时不计算“分红”，而沪深300成份股的平均股息率约为2.7%。

所以相对来说，沪深300指数的收益率其实会更高。

②再谈风险:

许多人愿意购买黄金的另一个重要原因是，黄金看起来比股票风险小得多。

因为它是一种硬通货，所以黄金在地壳中的储量非常有限，除非未来人类可以从其他星球开采，否则它的稀有性必然会导致价格非常稳定。

换句话说，金价很难出现暴跌。

但是，这并不意味着金价不会下跌。就像房地产一样，会在某些年份甚至很多年下跌(请参考之前的价格走势)。

另一方面，国内普遍用于投资的实物黄金存在一定的保存风险，即被盗的可能性。

当然，现在的数字黄金和纸黄金足以避免这些问题。

所以，黄金的价格相对于其他投资品来说确实更加稳定，这是由其固有属性决定的，其稀缺性也为其带来了一定的“抗通胀”能力。

最后，谈谈流动性:

这里没什么好说的。虽然黄金不是法定货币，但是如果你想用真金交易，大多数情况下都是可以消费的(必然会打折)。

实物黄金也可以在各种黄金交易场所轻松兑换成现金。

所以它的流动性比较好。

最后

黄金是一种流动性相对较好的投资品，而且由于其稀缺性和产业价值，价格短时间内极难“暴跌”。

从过去15年的价格数据来看，黄金的收益率基本跟上了a股市场的走势。考虑到分红，年化收益率略低于沪深300总收益率指数2%-3%左右。

所以从历史数据来看，黄金是有资格作为投资品的。

但是！这里不得不提的是，黄金最大的缺陷是不能产生“现金流”，即黄金的投资收益完全由其单位价格的上涨决定。

这是巴菲特不赞成投资者投资黄金“不产生现金流”的主要原因。100g黄金，如果放一万年，还是100g黄金，永远不会变成101g。

另一方面，黄金的价值不仅体现在它的普遍等价属性上，还体现在它在工业和生活中的使用价值(如电子原料、金饰等。).

因此，在中短期内，黄金价格仍可能保持相对稳定的上涨速度，但其速度仍难以跟上证券。

对于对股票等证券极度排斥的投资者来说，黄金是一种有效的投资方式，在抗通胀方面比银行存款更可靠。对于愿意投资股票的人来说，黄金也可以作为分散风险的手段(当然仓位不能太多，不建议超过10%，否则会拉低组合收益率)

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